سوق الصلب في أكتوبر – فشل موسم الذروة يلقي بثقله على الواقع، بينما تدعم السياسات التوقعات

ولم يتحقق موسم الذروة التقليدي لهذا العام، "سبتمبر الذهبي"، كما كان متوقعا. على الرغم من أن القيود البيئية المؤقتة على الإنتاج عطلت مؤقتًا العرض والطلب على الصلب في بداية الشهر، إلا أن التعافي اللاحق في طلب المستخدم النهائي-كان بطيئًا. بلغ الطلب على حديد التسليح ذروته عند 2.2 مليون طن فقط، أي بنسبة 13.7% سنويًا-على انخفاض عام-، وهو أقل بكثير من توقعات السوق لموسم الذروة. وفي الوقت نفسه، تراكم المخزون الاجتماعي بسرعة، مع بقاء نسبة المخزون-إلى-المبيعات عند أعلى مستوى-لأربع سنوات تقريبًا. تأخرت نقطة انعطاف التخفيض الإجمالي للمخزون بما يقرب من خمسة أسابيع مقارنة بالمتوسط ​​في السنوات السابقة، مما أدى إلى تسريع ضغط أرباح مصانع الصلب. أدت جولتان من الزيادات والانخفاضات في أسعار فحم الكوك في منتصف وأوائل الشهر إلى مزيد من الانخفاض في السعر المركزي للمعادن الحديدية. وفي النصف الأخير من الشهر، شهد إنتاج حديد التسليح انخفاضًا هامشيًا، مما أدى إلى انخفاض سلبي في إجمالي المخزون، وتخفيف ضغط السوق مؤقتًا، وانتعاش أرباح مصانع الصلب بشكل طفيف. وانتعش متوسط ​​الإنتاج اليومي للمعادن الساخنة في 247 مصنعًا للصلب تدريجياً ليصل إلى 2.424 مليون طن. خلال هذه الفترة، عادت التوقعات بشأن السياسات "المناهضة-للثورة" من جديد، إلى جانب إعادة تخزين المواد الخام قبل-الإجازة وتعزيز قطاع المعادن غير الحديدية-، مما أدى إلى انتعاش أسعار المعادن الحديدية. ومع ذلك، فإن الانتعاش الإجمالي كان محدودا، مما يعكس الافتقار إلى الزخم الأساسي. وفي الوقت الحالي، من المتوقع أن تظل أسعار المعادن الحديدية قوية نسبيًا على المدى القصير بعد العطلة. ويرجع ذلك إلى التأثيرات غير المباشرة الناجمة عن معنويات المضاربة في قطاع المعادن غير الحديدية، والتوقعات المستمرة للسياسات المناهضة{24}}للانقلابات، وإعادة تخزين المواد الخام على مراحل بعد العطلة، والتحرير المكثف للطلب من استئناف الإنتاج النهائي. على خلفية التخفيف المؤقت للعرض والطلب، يقدم السوق نافذة للتداول ضمن نطاق مستقر إلى قوي. ومع ذلك، هناك ما يبرر الحذر نظرًا لاستمرار القيود على المدى المتوسط- والطويل-، خاصة في أواخر أكتوبر، عندما يصل الطلب في موسم الذروة إلى ذروته ثم ينخفض. قد تشهد المعادن الحديدية تصحيحًا من أعلى مستوياتها تحت ضغط ضعيف. ومع ذلك، بسبب التدخل المتوقع في السياسة، من المرجح أن تكون الحركة الهبوطية محدودة نسبيًا، ومن غير المرجح أن يكون الاختراق أدنى المستويات السابقة. ومن المتوقع أن يتقلب السعر الفوري لشهر أكتوبر لحديد التسليح في شنغهاي* بين 3200 و3350 يوان صيني/طن.